Stop loss: den ene vanen som skiller de som overlever

Stop loss er ikke pessimisme, det er en grense

En stop loss er ikke en spådom om at du kommer til å ta feil. Den er en beslutning om hva det skal koste å ta feil. Forskjellen er hele poenget. Uten den er tapet et åpent spørsmål som markedet svarer på når det passer markedet, ikke deg.

Nesten alle nybegynnere klarer å ta gevinst. Det som skiller de som fortsatt handler om to år fra de som ga seg, er sjelden at de fant bedre oppsett. Det er at de hadde en grense, og at grensen holdt også når den gjorde vondt.

Legg stop der analysen er feil, ikke der det er ubehagelig

Still spørsmålet: hvilket prisnivå må brytes for at ideen min ikke lenger gjelder? Det er der stop hører hjemme. Er du long fordi prisen holdt et støtteområde og strukturen er stigende, er analysen feil når området brytes og strukturen lager en lavere bunn. Da skal du ut, uansett hva du håper.

Den motsatte metoden er å legge stop der tapet føles akseptabelt. Det er en helt annen type beslutning, og markedet vet ingenting om hva du synes er akseptabelt.

Ikke legg den der alle andre legger den

Klynger av stop-ordre rett over forrige topp og rett under forrige bunn er likviditet. De ligger tett, de er lette å finne på et chart, og prisen beveger seg ofte dit nettopp fordi ordrene er der. Legger du stop akkurat på det åpenbare nivået, blir du en del av den likviditeten.

Løsningen er ikke å droppe stop, men å gi den luft. Bruk et mål på volatilitet, for eksempel ATR, og legg stop bak nivået med en buffer som står i forhold til hvor mye instrumentet normalt beveger seg. En stop som ligger for tett blir tatt ut av helt vanlig støy. En stop som ligger altfor langt unna gjør posisjonen liten og målet urealistisk. ATR gir deg et objektivt utgangspunkt i stedet for en følelse.

Stop først, størrelse etterpå

Når stop er plassert, kjenner du avstanden per enhet. Da regner du posisjonen ut fra hvor mye du har bestemt deg for å risikere, ikke omvendt. Volatile perioder gir større avstand og dermed mindre posisjon. Rolige perioder gir kortere avstand og større posisjon. Kronerisikoen er den samme i begge tilfeller.

Gjør du det motsatt, altså velger posisjonsstørrelse først, ender du med en stop som ligger der den må for at tapet skal føles greit. Det er der de virkelig dyre handlene begynner.

Mental stop er ingen stop

"Jeg følger med og går ut hvis nivået brytes" er en plan som forutsetter at du er rolig, våken og foran skjermen akkurat i det øyeblikket du er minst rolig. Legg ordren inn på børsen. En stop som ligger i systemet blir utført. En stop som ligger i hodet blir forhandlet med.

Regn med slippage

Stop garanterer ikke prisen din. I tynne markeder, ved nyheter og i raske bevegelser blir ordren fylt dårligere enn planlagt, og det reelle tapet blir større enn det beregnede. Det betyr tre ting i praksis: hold litt margin i risikoberegningen, vær forsiktig med å sitte i posisjon rett inn i kjente nyhetstidspunkter, og hold deg til instrumenter med nok omsetning til at ordren din faktisk finner en motpart.

Den dyreste vanen er å flytte stop

Å flytte stop lenger unna prisen er den enkeltvanen som gjør mest skade. Den føles rasjonell i øyeblikket, for du gir jo handelen "litt mer plass". I realiteten har du forkastet analysen din og erstattet den med håp, og du har gjort en handel med kjent tap på 1R om til en handel med ukjent tap.

Å flytte stop nærmere, til break even eller etter en trend som løper, er noe helt annet. Det reduserer risiko og inngår i mange planer. Regelen er enkel: stop kan flyttes i din favør, aldri mot deg.

Mål vanen, ikke bare resultatet

To tall er verdt å følge fra første uke. Andelen handler der du faktisk hadde stop loss inne, og andelen der du flyttet den mot deg. Begge måles på antall handler, ikke på kroner, og begge sier mer om hvor du er på vei enn kontosaldoen gjør akkurat nå.

Går den første mot 100 prosent og den andre mot null, er du i ferd med å bygge det eneste fundamentet resten av tradingen kan stå på. Alt annet, altså oppsett, indikatorer og timing, kan forbedres senere. En konto som er borte kan ikke det.